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課程介紹

當前，控制地方政府債務以及防范金融風險已成為中央經濟工作的首要任務。防范和化解地方政府債務風險取決于政府債務治理能力，關鍵是要將債務風險真正關進制度的籠子。去年底《財政部關于堅決制止地方政府違法違規舉債遏制隱性債務增量情況的報告》就表示，堅持中央不救助原則，做到"誰家的孩子誰抱"，堅決打消地方政府認為中央政府會"買單"的"幻覺"，堅決打消金融機構認為政府會兜底的"幻覺"。財政部作為主管部門責無旁貸，接連發布嚴厲監管新規，城投融資越扎越緊、政府債務管理再成焦點。2018年7月29日，中共中央國務院下發《關于防范化解地方政府隱性債務風險的意見》，9月13日，中共中央辦公廳國務院辦公廳下發《關于加強國有企業資產負債約束的指導意見》，主要針對政府存量隱性債務的處置、融資平臺轉型、國企負債約束機制和突破融資瓶頸等問題進行深入指導。隱性債務審計后是否會再次開展一輪置換成為市場爭議的焦點，平臺公司的市場化轉型已無懸念。開前門堵后門，2018年財預〔2018〕34號文、財預〔2018〕35號文、財金〔2018〕23號文和財庫〔2018〕72號文的發布，要求加快地方政府專項債券發行進度。

2018年7月23日國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，要求保持宏觀政策穩定，積極財政政策要更加積極。2018年10月11日，國務院辦公廳出臺《關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》（國辦發〔2018〕101號）要求：按照一般企業標準對被劃分為“退出為一般公司類”的融資平臺公司審核放貸。地方政府也加緊出臺相關指導實施意見，湖南省、陜西省相繼發布的融資平臺公司轉型的指導意見，引起了全國各地關注。《意見》的出臺，為地方政府化解地方債務風險、全面清理規范各級政府融資平臺、推進融資平臺市場化轉型、支持融資平臺轉型后做大做強、構建適應轉型后融資平臺發展政策環境等方面提供了務實可行的方向建議。

為了幫助政府有關部門、企業、各金融機構及投資類企業系統學習掌握地方政府融資體制機制、融資平臺轉型等相關的政策法規及投融資實務，熟悉現有監管框架體系下地方政府投融資在操作層面的管理、運作及風險防范，學習地方政府債務融資的新政策法規和業務知識，創新投融資平臺公司轉型發展方向，提高可持續融資能力水平。特舉辦專題培訓班。

參會人員

政府：各地方政府部門（財政、發改、金融、建設、市政、水務、交通、環保、農業、產業園區等部門）相關負責人；

企業：地方政府性融資平臺公司（城投公司、投資公司、國有資產運營公司、國有資本經營中心、水利投資公司、交通投資公司）等；

培訓內容

（一）背景解讀

1、中共中央國務院《關于防范化解地方政府隱性債務風險的意見》解讀

2、國務院辦公廳《關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》（國辦發〔2018〕101號）解讀

3、國務院2016（88）號文《關于印發地方政府性債務風險應急處置預案的通知》及152號文解析

4、債務規范宏觀經濟背景及當前我國政府債務風險情況

5、如何切實加強融資平臺公司融資管理

6、如何規范政府與社會資本方的合作行為

7、如何進一步健全規范的地方政府舉債融資機制

8、財庫〔2018〕72號《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見與政策》解讀

9、陜西省財政廳《關于推薦省融資平臺公司轉型發展的意見》及地方出臺政策的重要意義解讀。

10、發改財金〔2018〕1135號文《關于2018年降低企業杠桿率工作要點》的通知解析

（二）地方政府性債務監管政策分析及債務處置

1、經濟新常態下地方財政運行情況（稅收收入增長狀況、土地出讓收入增長狀況、重點地區的財政運行、營改增對地方財政運行的影響、中央對地方財政體制調整等）

2、新預算法下的地方政府債務監管

3、地方政府專項債券發行與監管政策解讀

4、地方政府專項債券與地方政府性基金預算的銜接改革

5、地方政府投融資機制及資金平衡計劃的構建

6、從審計署審計結論及財政部的處罰決定看地方政府債務監管的思路和方向

7、地方政府隱性債務概念及表現形式

8、地方政府存量債務、隱性債務、需要關注的債務、平臺公司自身債務處置的思路和方式

9、綜合運用資本注入、經營性資產置換、債轉股、資產重組、PPP及混改等多種方式處置地方政府隱性債務

10、平臺公司公益性資產剝離的方式和路徑

（三）2017年新政后對地方融資的影響及模式

1）2017年后重要新政梳理

50號文對政府融資的影響

87號文對政府融資的影響

194號文對政府融資的影響

銀監發〔2017〕55號、保監發〔2018〕6號等文對政府融資的影響

2）資管新規，金融機構對平臺的配資進入寒冬

打破剛性兌付監管要求；

規范資金池

限制期限錯配（及剛性兌付）

3）私募新規，向資管看齊

明確股權投資

私募基金最新動向

4）23號文解讀

總體要求

資本金審查；

“債務性資金”的理解

還款能力評估；

投資基金

資產管理業務

PPP融資

5）各種新規對地方債的管控

（四）平臺公司背景解讀

1、平臺公司的界定

2、投融資平臺的階段、類別、發展；

3、融資平臺轉型的必然性

4、政策解讀；

（五）平臺公司轉型背景、模式及實踐

1、新形勢下平臺公司的挑戰與機遇

2、未來地方政府投融資體制及投融資模式走向，包括；

地方政府的項目建設融資路在何方？

對于城市運營類項目如何合規設計投融資模式

國家投融資政策導向與地方融資模式轉型總體思路

3、平臺公司轉型的模式、定位和方向

1）城市運營商

轉型城市運營商意義

參與城市管理運營的類型

運營內容分類及參與方式的模式設計

典型案例

2）產業地產商

市場機遇分析

產業地產開發環境

地產開發模式及典型案例

產業新城開發模式及典型案例；

產業基金投資模式及典型案例

3）金融業務

副省級政府平臺的金融業務發展思路；

金融控股的優勢；

金控平臺案例；

中小城市平臺金融業務發展思路；

4）轉型平臺如何參與當地優勢及特色產業

4、平臺公司核心業務體系的構建及盈利模式的設計（基礎設施投融資、國資經營、產業引導、金融等）

5、委托代建、融資代建、購買服務、“基金+建設”、PPP等模式的對比解讀及合規運作

6、投融資平臺公司轉型路徑解讀

政企關系轉變

資產整合與盤活，注入“四資”做大做強平臺

項目運作模式構建

投融資模式構建

債務處置方式及建議

集團管控及組織運作模式的重構

7、人力資源體系建設及機制創新

（六）新政下政府平臺投融資模式創新路徑選擇

1、PPP助力政府融資和平臺轉型

2、PPP政策與認知有助于平臺明確轉型方向

3、PPP制度與立法問題為平臺規范融資創造了條件

4、PPP的三層面優化有利解決政府融資問題

5、政府平臺公司轉型前參與模式

6、政府平臺公司轉型后參與項目的方式

7、平臺參與PPP模式的應用范圍及操作要點分析

（七）轉型后平臺公司投融資模式探析

1）平臺投資項目類型及融資分析

1、融資平臺以政府信用為基礎的債務融資模式與前景分析

2、在監管新規下以項目價值為基礎的資本運作模式解析

3、如何重構政府基建項目的信用體系

4、不同項目收益交易結構的可融資性分析及應用

5、資源補償型項目合規性基礎及關注要點

5、土儲新政（財綜[2016]4號、87號文）后，融資平臺參與土地一級開發項目的創新模式實務及案例分析

2）項目資本金

1、項目投融資基本結構及項目資本金的重要性

2、資本金融資的難點及其建議

困境一：不得以“債務性資金”充當資本金

困境二：投資期限錯配

困境三：資金成本偏高

困境四:合作方出資比例的沖突

困境五：明股實債觀念根深蒂固，增信主體缺失

資本金配資模式的建議

3）資本金的投資方式

1、自有資本金的投入2、資金方平行出資3、投資人出資4、基金形式出資

4）產業基金助力平臺轉型

1、城市（產業）發展基金、PPP基金概述

2、引導基金性質及相關支持政策

3、傳統城市（產業）發展引導基金

交易結構

城市(產業)發展基金發起設立中的關鍵問題

城市（產業）發展基金中的創新實務運用及案例解析

轉型平臺公司發起產業基金投資項目的模式

4、PPP基金結構化安排及創新實務案例

5）產業基金的增信

1、明基實貸、明股實債及對賭的區別；

2、以業績為核心的對賭的操作模式

6）產業基金歸結

1、整合社會出資人

2、做大與做強平臺公司；

3、合理設計基金存續期

4、未來操作模式匯總

專家老師

培訓班擬邀請國家發展改革委、財政部、國家開發銀行等專家講課，并安排交流研討。

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