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引言

如何從報表的層面挖掘企業(yè)財務信息，發(fā)現(xiàn)企業(yè)價值

1、財務人員如何對資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的內(nèi)容進行深度解讀？

2、財務人員關注報表附注中哪些內(nèi)容？

3、案例 如何利用會計政策來調(diào)節(jié)企業(yè)利潤，達到配股的目的？

4、財務人員如何根據(jù)管理特點設計自己的財務分析思路

【案例剖析導入】

（1）一個起點:基于有效市場的假設

（2）三大方面的運作設計和分析:運營、投融資、分配

（3）一大結(jié)果:企業(yè)價值最大化（關注風險和回報的平衡）

5、如何運用不同的方法進行財務分析，實現(xiàn)最佳分析效果？

【案例分析】

第一部分 為什么要跳出財務看財務？如何看？

一、 財務報告的固有限制：報表的局限性及財務指標在財務分析的缺陷

財務分析僅僅依據(jù)財務數(shù)據(jù)是不夠的！

二、 跳出財務，你知道從哪些方面對企業(yè)系統(tǒng)分析來了解企業(yè)未來發(fā)展嗎？

【案例導入分析】 企業(yè)特征，是否具有戰(zhàn)略或財務投資者，未來可能變化

第二部分 企業(yè)運營過程中財務能力的深度分析

一、企業(yè)營運能力重要嗎，如何控制營運資本效率？

（一）企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)危機時，公司保持怎樣的營運資本結(jié)構(gòu)最佳呢？

【正反面案例剖析導入，企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)危機時的表現(xiàn)】

1．在財務報表中如何詳細分解企業(yè)的營運資本及營運能力。

2．主營業(yè)務及非主營業(yè)務營運資本分析及應用【案例導入分析】。

3、具有不同行業(yè)特色、不同產(chǎn)品的企業(yè)營運資本策略分析。

（二）國際先進的營運資本分析方法【案例導入分析】

（三）實用工具——營運資本分析的EXCEL自動分析表格

二、深度分析企業(yè)盈利能力，揭示業(yè)績真相

（一）企業(yè)利潤從哪里來【案例導入分析】

1．資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率

2．凈資產(chǎn)收益率

3．杠桿作用【案例引入】

（蹺蹺板，薄利多銷，厚利少銷的原理）（ABC三個企業(yè)對比分析）

（二） 非財務因素

（三）收益質(zhì)量評價【案例分析】

（四）你知道如何選擇不同的收益率對企業(yè)盈利能力進行評價？

其各自具有怎樣的特征？

三、深度分解析企業(yè)的償債能力—透視企業(yè)風險【案例引入】

（一）你能有效識別企業(yè)不同類別、不同性質(zhì)的償債能力嗎？

（二）分析企業(yè)償債能力時注意的若干問題

1、不同形態(tài)的資產(chǎn)與企業(yè)償債能力

2、從動態(tài)視角進行指標比較和分析

四、深度解析企業(yè)的現(xiàn)金流—克服傳統(tǒng)財務分析體系的弊端【案例:銀廣夏事件】

1、現(xiàn)金流量的分析框架

2、現(xiàn)金流量分析的基本指標

五、深度解析企業(yè)競爭力—展示企業(yè)未來發(fā)展趨勢變化

六、財務預警

第三部分 企業(yè)投融資的財務能力深度分析

一、為什么要進行資產(chǎn)管理？如何怎樣才能達到資源的有效配置？【案例引入】

1、資源掌控和資源配置的原則

2、投資決策與長期資本配置

3、衡量投資配置效果指標

4、國內(nèi)外常用的先進投資決策方法、工具和實例(用實例進行比較、分析)

案例討論：購買新機床還是改造舊機床的價值決策

二、 如何進行籌資決策，你公司的資本結(jié)構(gòu)合理嗎？【案例引入】

（一）企業(yè)資金需要量的如何預測？如何選擇籌資方式，達到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？

（二）企業(yè)最佳資金成本

1、綜合資本成本和籌資無差別點

2、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策

[舉例]：企業(yè)面對的財務決策（收入和利潤的不確定，資本結(jié)構(gòu)不同變動性影響及風險。）

三、西方最新資本結(jié)構(gòu)理論【問題的方式引出】

四、我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實選擇分析【案例引入，問題導出】

案例分析: 股權(quán)融資、債權(quán)融資、融資偏好，要資金還是要股權(quán)，主要融資方式

第四部分 企業(yè)分配過程財務能力深度分析

一、股利分配政策：如何合理分配企業(yè)凈利潤【案例引入】

1、爭議中的三種股利分配理論

2、股利政策研究的新發(fā)展

二、影響企業(yè)股利政策的因素

三、如何通過公司股利政策進行財務分析

1、影響關鍵因素的度量

2、決策參考模型【實例：通過調(diào)整ROE,達到再融資的要求】

通過發(fā)放現(xiàn)金股利，減少企業(yè)凈資產(chǎn)，達到凈資產(chǎn)收益率每年在10%以上的配股要求。

四、中國上市公司股利實踐特點【案例分析】

張老師

經(jīng)濟學博士/管理學博士后

高級工程師/副研究員

1992年開始從事世界銀行的項目投融資工作，先后在中外合資公司、部委事業(yè)單位、證券公司、投資公司、中央企業(yè)、民營企業(yè)、研究機構(gòu)和高等院校等單位從事投融資實務操作與理論研究

職業(yè)經(jīng)歷：

1992年開始從事世界銀行的項目投融資工作，先后在中外合資公司、部委事業(yè)單位、證券公司、投資公司、中央企業(yè)、民營企業(yè)、研究機構(gòu)和高等院校等單位從事投融資實務與資本運營工作。編寫過幾百多份產(chǎn)業(yè)投資項目價值分析研究報告、項目融資方案設計、并購方案設計以及投資項目、可行性研究報告等專業(yè)文件，主持過私募股權(quán)投資（PE）業(yè)務、公司改制業(yè)務、公司的資本經(jīng)營戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展戰(zhàn)略以及產(chǎn)業(yè)投資存量資產(chǎn)管理等工作，有豐富的產(chǎn)業(yè)投融資項目操作和資本運營經(jīng)驗。公開出版學術(shù)專著6部，參編學術(shù)專著、教材和論文集6部，在《中央財經(jīng)大學學報》、《經(jīng)濟日報》、《中國旅游報》、《宏觀經(jīng)濟管理》和《中國社會科學院研究生院學報》等報刊公開發(fā)表學術(shù)論文三十幾篇。

主講課程：

證券投資分析

投資項目策劃及經(jīng)濟評價

私募股權(quán)投資（PE）理論與實務

投資基金

并購與資本運營

項目決策分析與評價

金融工具

金融風險

PPP（公司合營）決策與評估

企業(yè)價值評估模型

大數(shù)據(jù)財務管理

工程項目管理

全面預算管理

企業(yè)風險管理

工程經(jīng)濟學

微觀經(jīng)濟學

宏觀經(jīng)濟分析

現(xiàn)金流與投資決策

資本市場理論與實務

投資規(guī)劃與工具

投資銀行理論與實務

財務報表分析技巧

跨國經(jīng)營與投資

財務分析管理與數(shù)據(jù)挖掘

企業(yè)多元化投資與融資方式及方法

企業(yè)決策者財務報表解析與運用

資本運營

資本運營管理密碼——如何洞察并掌控資本運營的核心

授課風格：

邏輯思維強，案例通俗易懂，課程與學員問題相對應;

深厚的理論功底和知識底蘊，豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，使其講授的課程理論聯(lián)系實際、深入淺出，與學員產(chǎn)生強烈共鳴；有實例、有工具，操作性極強，學能致用;

實戰(zhàn)案例教學，課程中穿插大量真實的案例，善于引導”學員通過實際案例來加深對課題的認識和理解;

從實踐中來，到實踐中去，能夠有效將理論與實踐相結(jié)合，深受企業(yè)好評。

培訓過的部分客戶

工商銀行（總行、北京分行、遼寧分行）、建行新疆分行、甘肅農(nóng)行、新疆農(nóng)行、四川農(nóng)行、民生銀行、中信銀行、四川中行、江蘇中行、湖北建行、建中行、安徽農(nóng)行、中總行、云南建行、山東建行、大連中行、遼寧工商行、民生銀行、廣發(fā)行、中石化下屬工程公司、中煤集團、廣電集團下屬公司、中信證券、中國東方資產(chǎn)管理公司、中國電子集團、中國新時代集團、成飛集團、海航集團、中鐵建下屬企業(yè)、武漢稅務局、西電集團、五糧液集團、海南橡膠集團、新疆建設兵團等。

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